Belçika Merkez Bankası yayınladığı ara ekonomik tahminler raporunda, Ukrayna’daki savaş ve Rusya’ya dönük yaptırımların ticari ilişkiler kanalı ile Belçika ekonomisi üzerindeki etkilerinin görece sınırlı olduğu ancak uluslararası enerji ve hammadde piyasalarındaki fiyat hareketleri, tüketici güvenindeki bozulma ve enerji üzerindeki vergi muafiyetleri ile mültecilerin kabulünden kaynaklanan ek harcamalar yoluyla kamu maliyesi üzerinde etkilerinin makroekonomik görünüme yansımaları nedeniyle bir önceki projeksiyonlarının yenilendiği belirtilmektedir.
Aralık ayındaki raporunda 2022, 2023 ve 2024 için sırasıyla %2,6, %2,4 ve %1,6 olarak tahmin edilen büyüme oranları yine sırasıyla %2,4, %1,5 ve %1,9 şeklinde revize edilmiştir. Aşağı yönlü revizyon talebin bileşenlerinden kaynaklanmaktadır. Hem Ukrayna ve Rusya dış pazarlarının kaybolmasının doğrudan etkisi hem de ana ticaret ortaklarının ithalat talebindeki yavaşlamanın neden olduğu dolaylı etki ile ihracat büyümesinin daha yavaş olması beklenmektedir. Ek olarak artan enflasyonun endeksleme yoluyla ücret maliyetlerini artırmasının neden olacağı rekabet gücü kaybının artması öngörülmektedir.
Artan fiyatların hanehalkı satın alma gücü üzerindeki etkisinin son dönemde enerji faturalarının düşürülmesine dönük önlemler ve fiyat artışlarını ücretlere yansıtan endeksleme mekanizmaları nedeniyle geçici olacağı tahmin edilmektedir. Ancak 2022 yılı için harcanabilir gelirde artış beklense de artış hızının önceki tahminlerin gerisinde %0,6 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir.
İç ve dış talepteki düşüş, yeniden artan belirsizlik ve yükselen enerji maliyetlerinin özel sektör yatırımlarının büyümesinde yavaşlamaya neden olmaktadır. Daha önce ilkbahardan itibaren kademeli olarak gerilemesi beklenen yüksek enflasyonun, Ukrayna’daki savaş kaynaklı olarak yükselmeye devam eden enerji fiyatları nedeniyle daha uzun süre yüksek kalacağı tahmin edilmektedir. 2022 yılı için enflasyon tahmini yüksek enerji ve gıda fiyatlarının etkisiyle %7,4’e yükseltilmiştir. Enerji fiyatlarının 2023 yılından itibaren daha ılımlı seviyelere geleceği ve enflasyonist baskının azalacağı tahmin edilmektedir. Ancak Rusya ile karşılıklı ekonomik ve mali yaptırımların artması durumunda bir sonraki kış enerji fiyatlarının tekrardan yükselme eğilimine girmesi riski bulunmaktadır.
Ekonomik aktivitedeki genişleme ile vergi gelirlerinde beklenenden daha güçlü bir toparlanma ve aynı zamanda daha düşük faiz dışı harcamalar sayesinde 2021 yılı için kamu maliyesi gelişmelerinin önceki tahminlere göre daha olumlu olduğu görülmektedir. Söz konusu faktörlerin 2022 yılını da pozitif etkilemesi beklenirken savaşın yansımaları ve Aralık ayından itibaren enerji fiyatlarındaki artış olumlu etkiyi telafi etmiştir. 2022 yılında bütçe açığının GSYİH’ye oranının %4,4 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir.