Kırgızistan Milli Bankası temsilcisi tarafından Bişkek'teki bir basın toplantısında açıklandığına göre, Rusya, Kazakistan ve Özbekistan'da faiz oranları Kırgızistan'dan daha yüksek seyrederken, Kırgızistan'daki düşük dolarizasyon ortamında bölgedeki mevduat ve kredi göstergeleri artıyor.

Rusya'da faiz oranının %16,5'e düşürüldüğünü, Kazakistan'da %18'e yükseltildiğini ve Özbekistan'da %14'te kaldığını belirtti. Kırgızistan'da mevduat tabanı ve kredi portföyünün istikrarlı bir şekilde büyüdüğünü ve dolarizasyon seviyesinin bölgedeki en düşük seviyelerden biri olmaya devam ettiğini söyledi.

"Çoğu durumda, Kırgız somu ile tasarruf yapma tercihi var" diye vurguladı.

Temsilciye göre göre, işletmeler de som ile kredi almayı tercih ediyor, bu da mevcut para politikasının etkinliğini yansıtıyor.

Para arzı, enflasyon ve temel faktörler

Temsilci, enflasyonun parasal bileşenini yönlendiren unsurun para arzı olduğunu açıkladı. Merkez Bankası, gecelik mevduatlar ve düzenleyici senetler aracılığıyla bunu düzenlemektedir. Ona göre, değişken emtia fiyatlarının etkisinden arındırılmış çekirdek enflasyon %5-7 aralığındadır.

"Para arzını etkin bir şekilde yönetiyor ve enflasyon üzerindeki parasal etkiyi sınırlıyoruz" dedi.

Aynı zamanda, Kırgız Cumhuriyeti yakıt ve yağlar ile belirli gıda ürünlerinin ithalatına bağımlı olduğundan, enflasyonun önemli bir kısmı dışsal, parasal olmayan faktörlerden kaynaklanmaktadır. Artan ithalat fiyatları kaçınılmaz olarak tüketici fiyat endeksine yansımaktadır.

Kredi Faiz Oranları ve İskonto Oranının Etkisi

Borçlanma maliyetleriyle ilgili bir soruyu yanıtlayan Banka, bankacılık sisteminin yapısının aşırı likidite ile karakterize olduğunu, bu nedenle faiz oranının etkisinin öncelikle mevduat faizlerine yansıdığını belirtti. Borçlanma maliyeti orta vadede değişir ve yalnızca parasal koşullara değil, aynı zamanda döviz kuru ve enflasyon beklentilerine de bağlıdır. Merkez Bankası'na göre, Eylül ayı sonunda kredi portföyünün ortalama ağırlıklı faiz oranı %16,5'in biraz altındaydı. Eylül ayında verilen kredilerin faiz oranları ise %18'in biraz üzerindeydi. Düzenleyici kurum, bu seviyeleri bölge koşulları açısından makul olarak değerlendiriyor: "Ticaret ortağı ülkelerin etkisi olmadan kendimizi boşlukta göremeyiz."

Daha fazla faiz artışı olup olmayacağı sorulduğunda temsilci, Milli Banka'nın bu yıl için başka planlanmış toplantısı olmadığını söyledi. Ancak, düzenleyici kurum dış şoklar durumunda faiz oranını hızla değiştirebilir. Bir sonraki faiz oranı kararı Ocak ayı sonunda açıklanacak.

Kaynak:https://economist.kg/ekonomika/2025/11/25/v-kr-odna-iz-samykh-nizkikh-uchietnykh-stavok-v-rieghionie-natsbank-obiasnil-dinamiku-infliatsii-i-krieditov/