Arjantin Ekonomi Bakanlığı tarafından yayımlanan 484/2026 sayılı karar, 27.742 sayılı Kanun kapsamında oluşturulan Büyük Yatırımlar Teşvik Rejimi (RIGI) çerçevesinde, yatırımların “uzun vadeli” olarak kabul edilmesine ilişkin kriterlerin yeniden düzenlenmesini konu almaktadır. Bu rejim; ekonomik kalkınmayı desteklemek, rekabet gücünü artırmak, istihdam yaratmak ve ihracatı teşvik etmek amacıyla büyük ölçekli yerli ve yabancı yatırımları çekmeyi hedeflemektedir.

Mevcut düzenlemeye göre bir yatırımın uzun vadeli sayılabilmesi için, ilk sermaye tahsisinden itibaren ilk üç yıl boyunca (yatırımlar hariç) beklenen net nakit akışının bugünkü değeri ile aynı dönemde planlanan yatırım harcamalarının bugünkü değeri arasındaki oranın %30’u aşmaması gerekmekteydi. Ancak farklı sektörlerden alınan teknik değerlendirmeler, bu oranın özellikle enerji, hidrokarbon, madencilik, sanayi ve teknoloji gibi alanların ekonomik ve finansal yapısını yeterince yansıtmadığını ortaya koymuştur.

Yapılan analizlerde, hidrokarbon projelerinin uzun süreli olması, başlangıçta hızlı geri dönüş sağlasa da proje süresince sürekli yeniden yatırım gerektirmesi; madencilik projelerinde üretimin zamanla artması; sanayi yatırımlarında yüksek başlangıç maliyetlerinin bulunması ve teknoloji sektöründe hızlı yenilenme döngülerinin olması gibi faktörlerin mevcut eşik değerle tam uyumlu olmadığı tespit edilmiştir. Bu nedenle söz konusu oranın artırılmasının, yatırımların uzun vadeli niteliğini zedelemeden daha gerçekçi bir değerlendirme sağlayacağı sonucuna ulaşılmıştır.

Bu kapsamda enerji, madencilik, sanayi, teknoloji, turizm, ormancılık, tarım ve altyapı gibi çeşitli sektörlerin yetkili birimleri, eşik değerin artırılmasının uygun olduğu yönünde görüş bildirmiştir. Yapılan değerlendirmelerde, bu değişikliğin RIGI’nin temel amacını, yani yalnızca uzun vadeli yatırımlara istikrar ve teşvik sağlama ilkesini koruduğu vurgulanmıştır.

Sonuç olarak, söz konusu karar ile uzun vadeli yatırım kriterinde kullanılan oran %30’dan %35’e yükseltilmiştir. Buna göre, bir yatırımın uzun vadeli olarak kabul edilebilmesi için, ilk üç yıl içindeki net nakit akışının (yatırımlar hariç) bugünkü değerinin, aynı dönemdeki yatırım harcamalarının bugünkü değerine oranı %35’i aşmamalıdır. Bu yeni düzenleme tüm sektörler için eş zamanlı olarak uygulanacaktır.

Karar, Resmi Gazete’de yayımlanmasıyla birlikte yürürlüğe girmiş olup, 27.742 sayılı Kanun’un ilgili maddeleri ve yürürlükteki düzenlemeler çerçevesinde tesis edilmiştir. 

Kaynak: https://www.cira.org.ar/es/servicios/normativas-servicios/resolucion/resolucion-484-2026/