Fitch Ratings, Uzbekhydroenergo JSC'nin ('BB-' / Stabil tahmin) önemli yatırım programının yenilenebilir enerjiye daha geniş geçiş kapsamında 2030 yılına kadar yakıtın yanmasından elektrik üretimi payını %75'in altına düşürerek, Özbekistan'daki elektrik üretim kapasitesinin yapısını değiştirmeye yardımcı olacağını belirtiyor.

Elektriğin yaklaşık %90'ı hidrokarbonlardan (esas olarak doğal gaz ve kömür) kalan %10'u hidroelektrikten üretildiğinden, Özbekistan, petrol ve gaz endüstrisine büyük ölçüde bağımlıdır. Hükümet, çevreye olan olumsuz etkileri azaltmak için termik santrallerin sayısını azaltarak diğer enerji kaynaklarının payını artırmayı hedefliyor. Hükümet, bu yükümlülükleri yerine getirmek için yatırım ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla aktif olarak uluslararası yabancı yatırımı çekiyor.

Buna ek olarak, düzenleyici kurum, varlık amortismanı sorununu çözmek ve doğal gaza bağımlılığı azaltmak için tarifeleri endekslemeye dair ek mekanizmaları değerlendiriyor. Bu ayrıca Uzbekgidroenergo'nun finansal profilini de destekleyebilir. Aynı zamanda, şirketin büyük ölçüde borçlanma yoluyla finanse edilecek büyük ölçekli yatırım programını uygulamasının, Özbekhidroenergo'nun kredibilitesinin önemli ölçüde zayıflamasına ve işletme faaliyetlerinden elde edilen nakit brüt kaldıracının kötüleşmesine ve 2021-2024'te (2020'de 2,9 kat) ortalama olarak 5.0x'ten biraz daha az olmasına yol açacağı bekleniyor.

Devletin, 2025-2026'da işletmeye alınması planlanan Pskem (400 MW) ve Mullalak (150 MW) hidroelektrik santralleri de dahil olmak üzere, büyük hidroelektrik santrallerinin inşası için şirkete garanti vermeye devam edeceği düşünülüyor. Bunun sonucunda 2021-2026 döneminde devlet garantili borcun payı %90'ın üzerinde kalacaktır.

Fitch, şirketin tüm borçları için devletten garanti şeklinde sağlanan desteğin devam etmesi ve şirketin yakın gelecekte piyasaya garantisiz Eurobond yerleştirme planının olmamasını göz önünde bulundurarak, Ekim ayında Özbekhidroenergo'yu 'B +'dan 'BB-'ye yükseltti. (Uzdaily.uz)