Kamerun Devleti, 20 Haziran 2024 tarihinde imzalanan 2024 finans yasasını değiştiren yönetmelikte öngörüldüğü üzere, 23 Temmuz Salı günü uluslararası sermaye piyasasında tahvil ihraç etti. Maliye Bakanlığı kaynaklarına göre bu, Citigroup Global Markets Ltd'nin tek plasman ajanı olduğu özel bir plasmandı. Kamerun'da Citibank aracılığıyla faaliyet gösteren bu finans grubu, işlemi aynı zamanda gelişmekte olan ve sınır piyasalarda yatırım bankacılığı ve varlık yönetimi konusunda uzmanlaşmış bir firma olan Cygnum Capital Middle East ile ortaklaşa düzenlemiştir.
Anlaşma ile %10.75 faiz oranı ve yedi yıl vade ile 550 milyon dolar (bugünkü dolar değeriyle 332 milyar FCFA'dan fazla) toplanmıştır. Bu miktar, 22 Temmuz 2024 tarihinde Cumhurbaşkanı Paul Biya tarafından imzalanan yetki kararnamesine göre hedeflenen 336 milyar FCFA'dan (555 Milyon Dolar) daha azdır.
Benzer gelişmişlik düzeyindeki Afrika ülkelerinin son Eurobond ihraçlarına kıyasla faiz oranı yüksek görünmektedir. Geçtiğimiz Ocak ayında Fildişi Sahili, 9 ve 13 yıl vadeli iki ihraçla, sırasıyla %6,30 ve %6,85 faiz oranlarıyla 2,6 milyar USD toplamıştı. Şubat ayında Benin de aynı yolu izleyerek %7,9 faiz oranı ve 14 yıl vade ile 750 milyon dolar toplamıştır. Ardından Kenya 6 yıl vade için %10.37 faiz oranıyla 1.5 milyar dolar topladı. Bir ay önce Senegal 7 yıl vade için %7.75 faiz oranıyla 750 milyon dolar temin etti.
Kamerun operasyonunu hazırlarken yüksek bir faiz oranı bekliyordu. Ayrıca ülke uzun vadeli döviz borçlanmaları için yatırımcılara B (Fitch Ratings), Caa (Moody's) ve B- (Standard & Poor's) notlarını sunmuştur. Yılın başında Moody's ve Standard & Poor's (S&P) ödeme gecikmelerinin ardından Kamerun'un kredi notunu düşürdü. Ancak S&P, bütçe yönetimindeki iyileşmeleri göz önünde bulundurarak kredi notunu bir kademe artırarak B-'ye yükseltmeyi tercih etti.
Bu operasyonla toplanan fonlar Hazine'deki ödenmemiş faturaların ödenmesinde kullanılacaktır. Maliye Yasası 2024'te yapılan değişiklikle, ödenmemiş faturaların ödenmesi için ayrılan paket 317 milyar FCFA (524 Milyon Dolar) artarak 537 milyar FCFA'ya (887 Milyon Dolar) yükseldi. Maliye Bakanlığı, “iç piyasanın uzun vadelerde büyük hacimli kaynakları harekete geçirmek için yeterli derinliğe sahip olmadığını, bu nedenle uluslararası finans piyasalarına başvurulduğunu” açıkladı.
Başlangıçta Kamerun Devleti bu faturaları uzun bir süre içinde ödemek istemiş, ancak Uluslararası Para Fonu (IMF) ile yürüttüğü programın hedefleri nedeniyle bunları acilen ödemek zorunda kalmıştır. Uzun vadeli bir krediyle ülke, IMF ile yürüttüğü programın gerekliliklerini yerine getirirken, borç geri ödemesini başlangıçta arzu edilen süreye yaymaktadır. Dolayısıyla uluslararası sermaye piyasası tercih edilmiştir. Ancak, elde edilen %10.75'lik faiz oranının, dolar cinsinden tüm borçlarla ilişkili döviz kuru riskine ek olarak, önümüzdeki birkaç yıl boyunca borç servisi üzerinde baskı yaratması muhtemeldir.